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万艾可建筑装饰行业2015年三季报前瞻业绩风险后应更积极关注估值弹性品种


/ 2015-10-14

(3)估计业绩增速在0%~20%之间的公司:全筑股份(15%)、瑞和股份(14%)、中国中铁(14%)、杭萧钢构(14%)、中国建筑(13%)、中国中冶(12%)、中邦交建(11%)、葛洲坝(10%)、中国海诚(10%)、中国铁建(10%)、上海建工(9%)、洪涛股份(5%)、航天工程(5%)、中国电建(4%)、浦东扶植(4%)、宏润扶植(4%)、精工钢构(3%)、金螳螂(2%)、粤水电(2%)、地道股份(2%)、龙元扶植(1%)、蒙草抗旱(0%)、亚厦股份(0%)。

(4)估计业绩负增加的公司:鸿钢构(-5%)、东南网架(-7%)、设想股份(-10%)、东华科技(-13%)、中工国际(-14%)、中材国际(-16%)、广田股份(-20%)、普邦园林(-25%)、东方园林(-25%)、耽误化建(-32%)、中国化学(-40%)、中国化学(-40%)、棕榈园林(-40%)、东易日盛(-280%)等。

5)超跌的品种,中工国际、金螳螂、亚厦股份、广田股份等。

本期投资提醒:

2)订单丰满业绩无望高增加的,宝鹰股份、雅百特、中冠A等:宝鹰股份,海外粉饰订单丰满业绩高增加,估计三季报增速40%以上,员工持股打算最多可达3.75亿元且子公司高管也都参与,15/16年PE 28/ 22X;雅百特,金属屋面订单丰满,15~17年许诺增加141%/42%/32%,享受高毛利率细行业市场份额的提高,逐渐进军海外市场,15~17年PE 为29/20/15X;中冠A,海外粉饰订单丰满,公司许诺15~17年业绩增加90%/27%/23%,对应PE 36/28/23X。

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(2)估计业绩增速在20%~30%之间的公司:铁汉生态(25%)、苏交科(24%)、江河建立(21%)。

1)社会与经济成长趋向,持久估值有想象空间的品种,岭南园林、东易日盛等:岭南园林全资子公司恒润科技打算进军虚拟体验文娱财产,将来城市文娱成长趋向,估计公司15-17年业绩增速达40%、38%、35%(股权激励要求),16年PE 30X,在手订单充沛,定增完成后将有足够资金支撑其“生态人体裁验财产链”的成长。此外,家装消费品牌化是趋向,互联网加快优胜略汰加快行业整合,东易日盛纯家装营业,品牌强,现金流好,专注于手艺投入,四时度无望在慎密型连锁的系统上取得冲破,目前16年PE 27X,44亿市值。

4)稳增加给PPP 和基建财产链带来的机遇,苏交科等。纯基建品种还包罗地道股份、设想股份等。请拜见我们8月底以来系列调研和演讲,国庆节前发的深度演讲。

(1)估计业绩增速30%以上的公司:宝鹰股份(48%)、岭南园林(31%)。

投资:四时度在宽松货泉下我们对建筑股比三季度愈加积极。8月底以来我们的投资就不断维持,首选稳增加受益的苏交科等品种。但跟着风险偏好提拔,四时度还可更多关心估值有想象空间的、超跌的、主题性品种。

估计部门重点公司2015年三季报业绩环境如下,更多公司的预测可见表1:

3)国企受益品种,耽误化建等,耽误化建集团内有同业合作资产,而且市值小有空间。其他国改受益品种还包罗地道股份、安徽水利、粤水电等。

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